摩根大通的Marko Kolanovic表示，在投资者过于悲观之后，股市即将反弹。AAII投资者情绪调查显示，只有16%的受访者对股市持乐观态度，跌至30年来的最低点。

Kolanovic还表示，由于同比基数效应和疫情的消退，通胀将放缓。

摩根大通的Marko Kolanovic周二在一份报告中表示，在投资者过度看空股票后，股市有望在短期内反弹。

他指出，根据每周AAII投资者情绪调查的结果，本周表示看涨的受访者跌至16%，跌至30年低点，这表明投资者对通货膨胀和利率飙升、再加上俄乌之间持续的战争，有很多担忧。

甚至Kolanovic本人也在本月早些时候的一份报告中建议投资者了结获利并削减股票敞口。

但他也表示这并不意味着摩根大通的分析师看空股票：「虽然我们略微减少了股票配置，但此前的持仓是创纪录新高的。我们仍对股市持建设性态度，并认为近期可能出现反弹。」

根据Kolanovic的说法，由于通胀放缓，反弹应该很快就会开始发生，因为通胀放缓会给利率带来下行压力，从而有助于股价上行。

「去年，我们是最先指出通胀有明显上行空间的人之一，但现在我们认为，由于疫情影响的暂时性、同比基数效应被低估以及随着增长放缓而需求疲软，通胀将趋于平稳，」他解释。

如果这些不平衡问题能得到解决，美联储加息的预期可能被消化，「尤其是在中期选举临近之际，」Kolanovic表示，这暗示加息可能在夏末和秋初暂停。

Kolanovic认为，投资者可以通过同时买入成长型和价值型股票来调整投资组合的头寸，这将是上涨的最佳配置。他强调，一些成长型股票经过一段时间的抛售，现在非常便宜，它们成了价值型股票，反之亦然。

具体来说，随着大宗商品价格的飙升，传统上被归类为价值股的能源和矿业股的收益正在大幅增长。一些成长型股票迄今已被大量抛售，以至于它们目前估值较为便宜。

「可以构建一个‘杠铃投资组合’，包括传统成长型（如科技、生物技术、创新）和传统价值型（如金属、矿业）股票，这些股票在目前情况下将表现出色。」

牛友们怎么看美股后市的走势？反弹还是沉底？

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编辑/Viola