欧美能源危机，让曾经下大力气转向绿色清洁能源的国家不得不重新审视、启用煤炭资源，这让几乎濒临死亡的煤炭公司再次获得新生。

全球能源结构正处在未破先立的尴尬境地，清洁能源还不能撑起全局，但是煤炭等石化能源却开始大规模缩减，根据美国能源经济与金融分析研究院，到2030年，美国至少有45%的煤电厂将会消失，未来这一比例还将不断上升。再加上对俄罗斯的制裁，导致能源青黄不接。

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在全球煤炭出口市场，俄罗斯作为出口大国领先于澳大利亚和印度尼西亚，市场份额为18%。俄罗斯对欧洲的煤炭出口额达到每年80亿欧元。美国能源部门预测，由于欧盟8月开始禁运，2022年俄罗斯煤炭产量将为3.651亿吨，比2021年下降17%，出口量降至1.56亿吨。

相比较清洁能源前期投入时间长，煤炭救急的效果最显著。欧洲面临涨上天的天然气价格不得以重启煤炭，但是煤炭厂因为前期大幅关停，面对现在激增的需求，必然出现供给短缺，涨价也是不可避免。

欧洲煤炭期货价格相比去年同期几乎翻倍，达到320美元/公吨。美国煤炭价格突破190美元/短吨，创下2005年来最高价。全世界最大煤炭出口港--澳大利亚纽卡索港，煤炭出口价格近期也是创下历史新高，达到450美元/公吨。

国际能源署（IEA）发布的7月煤炭市场报告预测，今年全球煤炭消费量将重返2013年的历史高位，明年还可能继续增加。欧盟今年上半年的煤炭消费已经比去年同期上涨10%。

IEA报告指出，今年上半年，由于各国经济增长放缓，全球煤炭消费量与去年同期相比没有发生明显变化。但随着俄乌冲突和西方制裁对天然气供应造成冲击，欧盟多国开始重新启用煤炭。比如德国、法国、西班牙、奥地利等多国开始重启封存的煤电厂或者延长煤电厂运行，进一步推高动力煤价格。

上个月，日本最大钢铁公司新日本制铁公司与嘉能可达成了煤炭供应协议，价格为375美元/吨。该协议成为了日本企业签署的最贵煤炭合同之一。

民生证券首席策略分析师牟一凌表示，从去年到现在的每次周期的行情中，需求在往下，但需求可能会到一个平台横住之后不再往下掉，这个时候去关注供给会发现整个能源侧，甚至在一些资源侧，都处于一个比较紧的环节，在这样的环节甚至有的时候会有一些供应冲击，那么这个时候它就具备了一个相对优势，而因为股票都是在比相对优势，所以这个时候它的机会就体现出来了。

新能源最致命的是时间上的问题，就是时间需要错配，而时间错配现在难度在变得特别高，怎么办？旧能源可以，所以说从这个意义上市场在这个时候又会意识到旧能源的价值。

如果对应到煤炭，现在在所有的周期里面，煤炭可能是接受度最高的，大家也已经开始修正对于煤炭的认知，而大家先开始在煤炭上修正是有道理的，因为煤炭的业绩在周期中最开始被稳定下来，所以说这个时候它的预期收益在一个周期中属于胜率比较高的，赔率也从极高开始下降到中高，并且它的好处也是我们能看到的，因为上市公司的业绩实实在在地兑现了。

编辑/lydia