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港交所近日披露，乡村基递表港交所主板申请上市，高盛、招银国际为联席保荐人。乡村基曾于今年1月递表，目前该申请文件已失效。

（图片来源：乡村基招股书）

招股书显示，乡村基是国内领先的中式快餐集团。截至2022年5月31日，公司管理两大品牌，共有1,146家直营餐厅。根据弗若斯特沙利文报告，按2021年连锁餐厅数量及所得收入计算，公司是中国最大的直营中式快餐集团。公司的增长势头强劲，根据弗若斯特沙利文报告，于2019年1月至2021年12月，公司的连锁餐厅数量增长率录得80.1%，是中国五大直营中式快餐集团中最高的。

公司主要运营两个各具特色的品牌：乡村基及大米先生。乡村基是公司的首个品牌，创立于1996年，主要偏向川菜口味。截至2022年5月31日，公司在全国经营564家乡村基餐厅。大米先生创立于2011年，包含湖南、江浙和广东风味。

根据弗若斯特沙利文报告，于2019年1月至2021年12月，大米先生作为单一品牌，连锁餐厅数量增长率录得114.2%，是中国五大直营中式快餐集团中最高的。截至2022年5月31日，公司在中国经营582家大米先生餐厅。

于往绩记录期间，乡村基和大米先生的餐厅数量由截至2019年1月1日的638家增加至截至2022年5月31日的1,146家，其中公司的乡村基餐厅从370家增加至564家，而大米先生餐厅从268家增加到582家。

地理分布方面，截至2022年5月31日，公司的乡村基餐厅绝大部分位于重庆及四川，在重庆和四川分别有324家及208家餐厅。大米先生在湖北、湖南、四川、重庆、上海及广东分别有195家、92家、103家、83家、105家及4家餐厅。

财务数据方面，于2019年、2020年、2021年及截至2022年5月31日止五个月，公司的收入分别为32.57亿元、31.61亿元、46.18亿元及17.93亿元。2020年收入轻微下跌主要由于2020年客流量下降、餐厅暂时停业及营业时间缩短所致，部分被开设新餐厅及外卖业务不断增长所抵销。

2019年、2020年、2021年及截至2022年5月31日止五个月，乡村基年内及期内利润分别达到8270.2万元，-242.4万元，1.09亿元及-2224.4万元。

股东背景方面，招股书显示，IPO前豪诚持股为53.15%，天成持股为20.42%，SIG持股为14.36%，红杉中国持股为7.88%，Giant Strength持股为4%。2020年，乡村基收到Sequoia Capital China Growth（红杉中国）融资人民币3亿元。

市场规模方面，中式快餐店在中国快餐店市场占强势主导地位，按收入计算，由2016年至2021年市场份额超过70.0%。中式快餐店产生的市场收入由2016年的人民币5,648亿元增加至2019年的人民币7,557亿元，复合年增长率约10.2%。尽管2020年收入下降至人民币6,590亿元，其于2021年回升至人民币7,728亿元。

根据弗若斯特沙利文报告，中式快餐店一般有数量较大的SKU，口味丰富，广受中国消费者的欢迎。因此，根据弗若斯特沙利文报告，预期2021年至2026年该市场以复合年增长率约12.4%增长，2026年达到人民币13,848亿元。

竞争格局方面，中国中式快餐店市场竞争相当激烈。鉴于快速服务的性质，达至一致性可能极具挑战。快餐店亦面临性价比、氛围及服务、地点选择、优质食材的稳定供应及训练有素的雇员的可用性等方面的挑战。2021年，按总销售额计，中式快餐店市场五大参与者仅占市场份额约3.1%。

按连锁餐厅所得收入计，乡村基是2021年中国最大的直营中式快餐集团，占市场份额的8.9%，2021年的收入为人民币46亿元。按总收入计，公司是中国第四大中式快餐集团，2021年占市场份额的0.6%。

编辑/ roy