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4月19日，Blue Orca Capital（以下简称BOC）发布39页$Shift4 Payments(FOUR.US)$做空报告，并在社交媒体上称，Shift4的毛利、EBITDA和现金流等财务数据都被过度激进的手法夸大了，进以避免股价下跌造成公司CEO的股权质押贷款被追缴保证金的风险。
BOC在报告中指出，Shift4宣传自己是一家快速增长、盈利的金融科技公司，但实际上是一家低技术POS系统和支付处理器的合并公司。该公司的盈利能力明显较低，现金流也较少，而且杠杆率高于投资者所了解的情况。
由于一系列股票抵押担保，Shift4 CEO面临强制要求清算多达1000万股（占稀释后股份总数的12%）的风险。在股票面临追加担保的威胁下， Shift4采取了一系列高度可疑和过于激进的会计手段，似乎旨在维持股价。这些手段包括现金流操作，和不可解释的经销商收购，为其费用资本化的一部分。在其财务骗局的高峰期，Shift4通过在财政年度结束前撤回抵押存款，将流入资金视为经营活动现金流，从而使其Q4 2022经营活动现金流翻了一倍以上，但在该季度结束后立即将资金重新存入同一交易对手作为抵押。
此事发生之际，还出现了一系列引人关注的治理问题。Shift4的首席财务官在Q2 2022财报电话会议前一天突然离开了公司，而其会计师在接下来的一个季度中警告说其内部财务控制存在实质性缺陷，而该公司为了实现费用资本化，在一系列并购中花费了2.564亿美元。
