通胀破9，震惊四座。美国的通胀之火越烧越旺，似乎没有冷卻的苗头。

市场开始喊出「美联储7月加息100基点」的口号，而「破9奔10」也成为市场对高通胀预期的新代名词。

毋庸置疑，美联储月底必定以大幅加息回应「疯狂的通胀」。

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CPI破9也成既定现实，但真会奔向10吗？这里仍需打个问号。

美国劳工部公布的数据显示，剔除了波动性较大的食品和能源成分的核心CPI同比上涨5.9％，较6月份的6%有所回落，环比涨幅已连续第三个月放缓。

通常，美联储更倾向于避开食品和能源价格波动的干扰，把重点放在核心通胀指标。在美联储看来，核心通胀数据比整体数据更能指导未来通胀走向。

核心CPI的表现，也成为华尔街判断通胀是否见顶的重要依据。

兴业证券认为，核心CPI同比确认下行趋势，商品贡献持续收窄。3月以来，核心通胀同比持续回落。商品需求回落预期继续拉动核心通胀下行，整体通胀取决于油价。

拜登表示，尽管整体通胀指数高得令人无法接受，但也已过时。该数据并没有反映近30天油价下跌的全部影响，而自6月中旬以来，美国汽油价格已下跌约40美分。

截至发稿，WTI原油也已跌至91美元。

同时，通胀预期也正在下降。

纽约联储本周公布的6月份消费者预期调查显示，美国民众对通胀预期有所改善。受访者预计，三年后美国通胀同比增幅有望降至3.6%，较5月份的预测值低出0.3个百分点；预计五年后通胀同比增幅降至2.8%。

华尔街日报指出，美联储现在也对包含波动较大的食品和能源价格的通胀指标予以了更多关注，其背后的动机就在于美联储对消费者的通胀预期感到担忧。

他们还特别担心通胀心理可能发生转变——消费者和企业继续接受涨价前景。央行官员和经济学家在研究了20世纪70年代的经验后，担心这些预期可能会自我实现，导致整体通胀居高不下。

市场人士指出，此番「通胀预期下降」可能会缓和美联储对于通胀预期脱锚风险的担忧，这种担忧正是美联储上个月改为加息75个基点的原因之一。

除此之外，华尔街日报记者撰稿表示，通胀可能已见顶，但美联储的紧缩立场不会动摇。通胀报告虽然巩固了市场关于美联储加息的预期，但等到议息会议之时，情况可能会有所不同，因为推动通胀走高的许多东西的价格最近都出现了翻转的迹象。

摩根士丹利首席经济学家Ellen Zentner也称，前景表明，从现在开始通胀将有所放缓。特别是，在大宗商品和天然气零售价格下跌的背景下，能源价格通胀可能在7月份大幅逆转，这意味着下个月整体通胀率将大幅下降。

当然了，市场当前的大多数人一致认为美国高通胀将持续下去，通胀超预期的概率正在提升。「通胀见顶论」似乎是无稽之谈。

对此，牛友们怎么看？美国通胀会继续烧下去吗？

编辑/phoebe