2022年以来，美股市场对「业绩爆雷」的惩罚，尤为严厉。

一夜之间，市场气氛又紧张起来。受广告业务拖累，$Snap Inc(SNAP.US)$二季度收入大幅低于市场预期，并宣布减缓招聘、回购股票。财报发布后，公司周四盘后暴跌超20%，带动等其他社交媒体股票大幅下挫。今年以来，Snap股价已经下跌超过六成。

截至发稿，周五美股盘前，Snap跌超30%。

(资料图)

有市场分析认为，越来越多的证据表明，经济放缓正在冲击数字广告支出。Snap股价大幅下跌意味着，广告商削减预算的幅度远超出市场预期。尽管该公司将这一趋势归因于广泛的经济不确定性，但是谷歌、$Meta Platforms(META.US)$等广告业务占比较大的科技公司，也在盘后出现了下跌。

另外，苹果于2021年4月26日推出应用跟踪透明度机制（App Tracking Transparency），要求应用开发者在使用苹果广告商标识符跟踪其他应用以及网站用户之前，必须征得用户同意。

在这一政策推出之时，Meta等公司的反应还相对乐观。但如今，节节下攀的股价似乎证明了，依赖广告的社交媒体，仍然受到平台政策变化的长期影响。

广告技术公司Lotame估计，受苹果公司去年的用户隐私政策调整影响，Meta、YouTube、Snap及 $Twitter(TWTR.US)$等科技巨头在2022年的营收将减少近160亿美元。其中Meta受到的影响最大，今年营收将因此而减少128亿美元，相当于本年度公司总营收的9.7%。

Meta去年曾预警称，苹果在隐私政策方面的调整将在2022年造成「约100亿美元」的负面影响。

不得不说，这次Snap给本就动荡的社交媒体行业再次拉响警报，而在市场目瞪口呆之际，下周又将迎来Meta的业绩。

Meta将于美东时间7月27日美股盘后发布2022年第二季度财报。彭博一致预期显示，公司Q2营收预计同比下降0.2%，Non-GAAP净利预计同比下降29.2%。甚至有悲观的分析师预计，这家社交媒体公司将在第二季度出现历史上的首次零增长。

此前，CEO扎克伯格曾发出警告，要员工为经济严重衰退做好准备；预计下半年经营情况将会十分艰难，原因是公司正面临宏观经济压力，而且数据隐私冲击其广告业务。

已经有媒体报道，许多大型广告投放商纷纷下调了今年的整体广告支出预期，其他广告代理机构的高管也都表示，虽然Meta曾经是「必买」平台，但如今却成为客户最先压缩的渠道.……

在不少分析师看来，Meta在经历了长达数年的爆发式增长后，将开始回归平庸，并面临老龄化加剧、TikTok如日中天、iOS隐私变化等挑战。

巴克莱提到，谷歌、Meta、亚马逊多年来都在激烈争夺广告支出，但TikTok和苹果今年却在瓜分Meta的市场份额，Snap和谷歌旗下的YouTube也都加入战局。

市场研究公司Omdia首席分析师Matthew Bailey预计，该公司2022年全年将增长16%，低于2021年的37%。

我们预计，Meta的全球在线广告营收份额将在2022年出现首次下滑。

考虑到公司给出了较低的营收增长预期，而且对元宇宙展开巨额投资，投行Needham分析师Laura Martin将Meta的股票评级从「持有」下调至「跑输大盘」。

大摩分析师Brian Nowak将目标价从300美元下调至280美元，并将2022年和2023年的在线广告增长预期分别下调约3%和6%。

自6月1日下调对Meta的在线广告增长预期以来，宏观广告市场疲软的迹象尚未出现改善。

德银分析师Benjamin Black将目标价从265美元下调至235美元，自4月下旬发布Q1业绩以来，TikTok的崛起引发了对Meta用户数量减少的担忧，但分析师预计，如果财报好于预期，应足以支撑股价，尤其是考虑到公司暗示未来6-12个月可能会采取更严格的成本控制措施。

无疑，Snap财报又给Meta敲响了警钟，在这个群雄逐鹿的社媒时代，靠山吃山的日子到底还能过多久，是扎克伯格接下来必须正面回答的问题，这次又将交出怎样的答卷？

编辑/Corrine