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来源:风研海外

天风证券预计短期地缘局势、流动性波动对港股市场影响或逐步改善,同时当前港股估值水平处于相对低位。整体而言,国内经济复苏趋势不变,港股企业盈利进入上行周期,二季度低基数下中美经济景气有望进一步分化。

同时港股流动性和风险偏好有望逐步趋向改善,可为港股继续修复提供动能。截止2023/4/28,恒指前瞻PE较13年来中位数折让1.5个标准差,恒指相对MSCI全球指数前瞻PE较13年来中位数折让1.8个标准差,恒指股权风险溢价处于2013年来约67%分位值。

投资建议:该机构建议关注,业绩有望持续修复的龙头平台

$腾讯控股(00700.HK)$:外部因素/资金面短期波动并不影响公司优质基本面,估值性价比明显。截止4月30日,腾讯23年预测PE约为20倍,24年预测PE仅17.37倍。公司核心业务格局稳固,商业化提速,游戏/广告/金融兼具复苏beta与新产品alpha,全年收入增速与利润率回升共振,潜在盈利弹性可观,中长期增长可期。

$美团-W(03690.HK)$:估值历史相对底部,外卖业务壁垒稳固,到店业务显著受益于线下复苏,外部竞争格局逐步清晰,核心竞争力依然稳固:对于消费者,美团深厚的商户基础、真实的评价体系是其核心竞争力所在,近期开展的补贴活动有助于拉齐价格差距、巩固用户心智、稳住市占。对于商户,美团商业模式仍独具吸引力,使用方便、效率高、成本低。截止4月30日,美团股价对应2023年核心商业经营利润为25x,股价处在历史低位,建议积极关注。

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