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据天风证券，按照“可用工作总数（就业人数+职位空缺数）-可用工人数（劳动力规模）”计算，美国劳动力缺口峰值为2022年3月，美国劳动力缺口为605万。

至2023年3月缺口为375万，缺口已经明显回落，但仍处在较高水平。 其中，供给缺口30万，345万为需求缺口。

后续是否还有进一步改善余地？目前劳动力参与率较疫情前降低，原因主要是婴儿潮群体的老龄化这一不可逆因素，而非就业意愿不强。整体就业意愿再度提升存在难度。后续美国劳动力缺口的减少，还是要通过压缩劳动力需求实现。

乐观情况下，劳动力缺口将在8月达到疫情前水平，并在9月收敛。届时美联储对工资推动非住房服务通胀的担忧将有望消退，降息的前置条件或基本达成。美联储年内确实存在降息可能。