疫情反复、消费市场整体低迷之下,广弘控股(000529)三季报财务表现却走出一条独立曲线。
10月27日晚披露的三季报显示,广弘控股前三季度实现营业收入26.70亿元,同比增长15.15%;实现归母净利润7.38亿元,同比增长200%;公司基本每股收益1.26元每股,同比涨幅也超过200%。
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拆解来看,第三季度成为广弘控股的净利润揽收“大季”。公司今年7月至9月实现营业收入7.68亿元,同比增长13%;同时实现归母净利润6.20亿元,同比大增超过700%,单季净利润创出公司上市以来历史最高值。
分析人士指出,广弘控股所在的食品消费赛道,具有抗周期的平滑特征。公司能在第三季实现“戴维斯双击”,最为核心的原因在于非经常性损益的增加。
为妥善解决同业竞争问题,广弘控股在第三季度内顺利将持有广东教育书店有限公司(以下简称“教育书店”)的100%股权作价出资认购广东新华发行集团股份有限公司股权(以下简称“发行集团”)。这起创新型的交易,既解决了同业竞争,又锁定了现金流、分享标的公司长期发展红利,同时还产生了投资收益8.19亿元,直接催生了这份广弘控股三季度财务报表的靓丽成绩。
“多赢”的资产剥离致财务科目“异动”
广弘控股剥离图书资产的运作,正是在今年三季度顺利成行的。
具体来看,广弘控股将所持有的教育书店100%股权作价10.48亿元出资认购发行集团向公司增发的股份,由此,发行集团成为广弘控股的参股公司,教育书店则成为发行集团的全资子公司。通过创新的方案设计,广弘控股并非一次性获得现金方式出让图书发行资产,而是选择现金分红的方式推进资产剥离,一方面锁定了现金流,另一方面也能分享发行集团和教育书店整合后的发展成果,实现一石二鸟。
这一创新式的多赢运作,使广弘控股三季报中不少财务科目都出现较大幅度变动。
例如,因教育书店自2022年8月起不再纳入合并范围导致,在资产负债表项下,广弘控股应收账款余额从期初的2.25亿元下降到期末的1206万元,同比降幅95%;同时应付账款也大幅下降96%。同时在利润表项下,广弘控股的投资收益相较于2021年前三季度的-96万元,飙升到今年1到9月的8.20亿元,变动幅度高达85745%。
“大食品生态圈”构建提速
广弘控股资产剥离,不仅解决了同业竞争,背后更是折射出公司专注食品产业链、构建"大食品生态圈"的战略愿景。
近年来,广弘控股持续不断聚焦大食品产业,以冻品冷藏服务和贸易为基础,大力发展上游的农牧养殖、中游的食品加工以及下游的现代冷链物流,发挥肉类食品、冷链物流的行业龙头效应。大力推动“食品冷链、食品供给、食品流通”的融合发展,以此为马,踏上高质量发展征途。
从目前来看,在通往"大食品生态圈"之路上,由“实业+投资”双驱联动的广弘模式在第三季度仍然处于奋蹄路上。
9月底,广弘控股在互动平台表示,公司正积极推动现有四大项目落地,做好大食品产业布局。一是推动广州增城食品冷链智慧港项目工作,完善规划设计及布局;二是推动河源农高区国鸡种业基地项目落地,加快项目建设;三是推动南海狮山南海种禽总部基地项目落地,以留用发展用地为契机,打造未来新型产业生态;四是推动兴宁规模化生猪养殖项目加快建设,助力生猪产业规模化、智能化发展。
充裕的现金流将为这条道路的搭建提供重要支撑。三季报显示,公司前三季度经营活动产生的现金流量净额达到6669万元,截至报告期末在手货币资金25亿元。
公司明确,将根据经营发展战略妥善做好资金筹划,公司融资是在保证资金流动性的基础上,合理利用资本市场融资工具和财务杠杆,提高资金管理收益,为股东创造最大价值。
分析人士认为,“大食品生态圈”构建提速,或将对公司二级市场估值带来牵引。一方面,新一轮猪周期正在到来;另一方面,由于A股出版行业的PE一般都远低于养殖业和食品业,加上被动资金按照行业选取特定指数成分投资惯例,赛道转换带来的可能性的估值提升,值得期待。