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香港万得通讯社报道，美联储将于5月公布利率决议，分析师预期政策制定者将进行年内最后一次加息。

随着美联储准备结束其紧缩行动，美国抵押贷款利率可能已经见顶。与此同时，就业市场仍保持弹性。所有这些都帮助关键的住房指标在2023年前几个月反弹。

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美国经济学家艾伦•曾特纳(Ellen Zentner)表示，这可能拯救美国经济。尽管许多人认为经济衰退不可避免，但她仍坚持自己的“软着陆”主张。

曾特纳表示：“当你看活动数据，包括房屋建造和购房数据时，很明显我们正在接近底部。如果你用传统的方式来思考，商业周期基本上就是房地产周期，那么这是另一个证据，表明经济实际上可以实现软着陆。”

较低的抵押贷款利率和房价可能会吸引更多的买家。周二公布的数据显示，美国2月S&P/CS20座大城市房价指数比去年的峰值低了近5%。从2020年6月到2022年6月，价格上涨了40%以上。

牛津经济研究院的Oren Klachkin和Ryan Sweet在4月21日的一份报告中说：“最近房价和抵押贷款利率的下降导致抵押贷款购买申请的增加和更多的待完成房屋销售，这表明即使是负担能力的小幅提升也会吸引买家回来。”

摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli表示，“这降低了硬着陆的可能性”，他仍然预测经济衰退将在第四季度开始。“可能的情况是，如果房地产市场更具弹性，你就需要看到经济其他领域的疲软。”

尽管如此，Feroli警告说，一波建筑业裁员“可能才刚刚开始”，指出近年来建造房屋所需的时间越来越长。这意味着，与过去相比，新项目的减少可能需要更长的时间才能对就业产生影响。

曾特纳对建筑行业的就业也不是特别乐观。但她认为，房地产需求反弹将有助于支撑消费者信心和未来的支出。摩根士丹利预计，在供应持续紧张的情况下，房价到2023年仅会下跌约4%。

正是由于这种供需动态，加州大学洛杉矶分校的经济学家Ed Leamer认为，去年住房市场的急剧收缩不会像过去的周期那样严重。他说：“从历史上看，经济衰退通常会导致两个根本性的工作岗位流失，那就是建筑业和制造业。这两件事这次不会那么严重了。”

与此同时，也有分析师对美国经济前景持悲观态度，摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美国股票策略师威尔逊(Mike Wilson)就是其中之一。

威尔逊警告说，美联储目前的限制性货币政策预示着市场尚未消化下行风险，甚至可能引发2008年危机那样规模的经济衰退。威尔逊认为，在第三季度或第四季度之前，企业盈利(今年第一季度已经出现下滑)不太可能触底。

在威尔逊看来，美联储政策、其效果和政策制定者反应之间的滞后将是中期市场的主要推动力。“当市场意识到美联储的政策不够宽松，不足以弥补经济增长放缓的背景时，往往会在周期的后期重新定价。虽然地区性银行业压力得到遏制本身显然是一个积极的因素，但这也可能意味着，通过流动性渠道和利率渠道，对2023年的政策预期可能会变得不那么宽松。”