4月29日,佳禾智能(300793)发布2022年一季度业绩报告,尽管公司营收略微下降,但报告期内盈利能力显著提升,归母净利润同比增幅达到226.77%,整体表现仍然亮眼。

深耕电声领域多载,产品结构持续升级

佳禾智能是国内领先的电声产品制造商,深耕电声产品多年,建立起集设计研发、生产、销售为一体的运作流程。经过多年的积累,公司已形成具有科学管理、技术先进、较大规模、可柔性运作的生产体系,并且积累了大量优质的客户资源,拥有良好的市场口碑,长期保持业内领先的行业地位。

2021年年报显示,佳禾智能的主要产品包括智能耳机、智能音箱、音频线等电声产品。在产品类型占比上,耳机类产品为公司核心支柱,其营收占比于2021年内达到87.61%,此外音箱产品营收占比约为10%,而新增的智能穿戴产品正处于起步阶段,因而营收贡献较小。

值得注意的是,2021年及2022年一季度,佳禾智能紧抓消费电子行业的关键发展机遇,积极拓展了骨传导耳机/眼镜、智能音频眼镜,智能手表等新产品。在骨传导耳机方面,公司与掌握核心技术的参股企业合作研发产品,并实现境外销售;在智能手表方面,公司已与多家终端品牌开展合作;在智能穿戴方面,公司积极布局骨传导耳机、智能音频眼镜,AR眼镜等穿戴产品并实现量产。其中AR眼镜,公司投资了瑞欧威尔智能科技有限公司,与其联合开发的AR设备,广泛应用于汽车、能源、医疗、机场、生产制造等工业级客户,未来发展前景十分广阔。

业内人士表示,佳禾智能积极布局骨传导耳机等新产品的战略举措,不仅有利于丰富公司产品结构,降低经营风险,还有利于发掘新的产品市场,为公司后续业绩成长打造新的增长点,对公司未来的发展具有重要意义。

营业收入持续增长,一季度实现扭亏为盈

2017-2021年,佳禾智能的营业收入呈现稳健增长的良好态势。据统计,期间公司营业收入从12.18亿元逐步增长至27.34亿元,累计增幅达到124.47%,折合年复合增长率达到22.40%。2017-2021年间,公司营业收入的稳健增长,是公司业务持续拓展的直接体现。2022年一季度,佳禾智能的营业收入为4.52亿元,较去年同期的5.26亿元有所下降,原因或与国内疫情加剧、居民消费收缩有关。

尽管2022年一季度的整体营收有所下降,但佳禾智能的盈利能力却在快速提升。财报显示,2022年一季度佳禾智能实现归母净利润0.19亿元,同比实现扭亏为盈;期间实现扣非净利润0.11亿元,较去年同期的净亏损0.20亿元有显著改善。

分析人士指出,一季度净利润及扣非净利润的显著改善,是公司盈利能力提升、经营周转改善的直接体现,主要得益于公司在成本管控方面取得显著成效。

一季度,佳禾智能毛利率提升至11.96%,较去年同期7.80%的毛利率有明显提升。同时,报告期内佳禾智能在三费方面明显加强了成本管控力度,从而进一步提升整体盈利能力。财报显示,一季度公司的三费支出同比去年均有所下降,其中销售费用同比下降39.86%;管理费用同比下降21.46%;财务费用实现130万元左右的盈余。在三费均有所下降的基础上,公司一季度净利率提升至4.31%,盈利能力较2020年、2021年同期均有明显提升。

受益于美元升值,后市前景可期

在美联储加息缩表的预期引导下,近期人民币贬值幅度较大,引发市场关注。

分析人士认为,由于美联储在应对初期疫情冲击时采取了较为宽松的货币政策,因此当大规模通胀显现之时,加息则成为了必然选择。在此背景下,由于利差持续收窄,全球资本回流美国会成为未来一段时间的主要趋势,而美元亦有可能继续维持强势表现。

值得注意的是,佳禾智能由于其海外业务主要以美元进行结算,而美元升值会增加公司的汇兑收益,从而进一步推动公司净利润总额的增长。此外,据业内人士介绍,美元升值除了能够增厚公司汇兑收益外,还在宏观层面有利于公司出口业务规模的进一步扩大。

佳禾智能财报显示,2021年公司境外营收为15.60亿元,占当期总营收比重达到57.06%。在美元升值趋势显现的背景下,公司的境外业务还存在进一步扩张的可能,从而配合汇兑收益的提升,在两个方面形成共振,持续推动公司盈利能力的快速上行。

值得注意的是,2021年,佳禾智能还于报告期内进行了多项关键投资布局,投资参股了包括苏州索迩电子技术有限公司、中创广通科技有限公司、江西赣锋锂电科技股份有限公司、瑞欧威尔(上海)智能科技有限公司、重庆物奇微电子有限公司在内的5家公司。分析指出,此举对公司的长期发展具有重大战略意义,不仅有利于与公司主业协同发展,产生更强的规模效应,还有利于公司进一步完善产业链的战略布局,降低综合生产成本,提升资源整合利用效率,从而全面提升企业综合竞争力。

业内人士指出,展望未来,佳禾智能有望依托先进的研发、生产、销售体系,通过布局AR眼镜、骨传导耳机、智能手表等新品类的方式,在出口领域进一步做大做强,后市表现值得期待。

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